Репараційний кредит: ЄС готує новий механізм допомоги Україні за рахунок російських коштів

Після вторгнення Росії в Україну у 2022 році США та їхні союзники заборонили операції з Центральним банком Росії та Міністерством фінансів. В результаті в Європейському Союзі було заморожено активи на суму до 250 мільярдів доларів.

Центральний банк Росії раніше підтвердив, що загалом було заблоковано близько 300-350 мільярдів доларів. Ці кошти включають валютні резерви, золото та державні облігації, приблизно половина з яких зберігалася на Заході.

Більшість активів зосереджена в Європі, багато з яких вже конвертовані в готівку та зберігаються в бельгійському депозитарії Euroclear. Центральний банк Росії не опублікував точних даних про структуру заморожених коштів.

Валюти та інвестиції Російської Федерації

Станом на початок 2022 року Центральний банк Росії мав активи в євро на суму близько 207 мільярдів доларів, у доларах США – 67 мільярдів доларів, а у фунтах стерлінгів – 37 мільярдів доларів.

Крім того, резерви включали 36 мільярдів єн, 19 мільярдів канадських доларів, 6 мільярдів австралійських доларів та 1,8 мільярда сінгапурських доларів.

Також було присутньо приблизно 1 мільярд швейцарських франків. Ці активи були розміщені в цінних паперах, депозитах та на кореспондентських рахунках. Найбільші інвестиції були здійснені в суверенні облігації Китаю, Німеччини, Франції, Великої Британії, Австрії та Канади.

Росія зберігала свої золотовалютні резерви всередині країни. Інвестиції в юанях зберігаються в Китаї.

План Європейського Союзу

ЄС обговорює ідею використання заморожених російських активів для надання Україні «репараційного кредиту». Цей кредит буде повернено лише після того, як Україна отримає компенсацію від Росії.

Схема передбачає обмін російських активів на безкупонні облігації, випущені Європейською комісією. Такий механізм може бути запроваджений коаліцією окремих країн ЄС, щоб уникнути можливого вето з боку Угорщини.

Раніше відсотки за активи використовувалися для обслуговування кредиту Україні на суму 50 мільярдів доларів. Однак сума нарахованих відсотків почала зменшуватися.

Ризики та проблеми

За даними Euroclear, станом на 30 червня вона мала російські активи на суму 194 мільярди євро, які за перше півріччя 2025 року принесли 2,7 мільярда євро відсотків. Для порівняння, за аналогічний період 2024 року було принесено 3,4 мільярда євро відсотків від 173 мільярдів активів.

Низка банкірів попередила, що прецедент вилучення суверенних активів може підірвати довіру до західних державних облігацій, а влада Бельгії також зазначила, що це може призвести до судових позовів проти Euroclear і навіть спровокувати фінансову кризу.

Euroclear заявила, що їй відомо про пропозицію Європейської Комісії та вона очікує на додаткову інформацію.