Вплив війни на державний бюджет: Міністерство фінансів підготувало три сценарії розвитку економіки

У додатку «Інформація про фіскальні ризики» представлено базовий, альтернативний та негативний сценарії. Під час підготовки проекту Міністерство фінансів спеціально відмовилося від базового сценарію, який передбачає закінчення війни у 2026 році.

Водночас, заплановані показники бюджету на 2026 рік не повністю збігаються з цифрами, представленими в альтернативному або негативному сценарії. Інфляція ближча до альтернативного, а курс долара – до негативного.

Базовий сценарій

Базовий сценарій передбачає, що морські порти відновлять роботу на повну потужність вже у 2026 році. Економіка поступово повертається до ринкових умов, обмінний курс гривні знижується на 3,2% на рік, а інфляція в середньому становить 8,7% на рік.

За такого сценарію очікується прибутковість більшості державних компаній та стабільні надходження до бюджету.

Альтернативний сценарій

За альтернативним сценарієм, морські порти повністю відновлять судноплавство лише з 2027 року через триваючий вплив війни. Повернення до ринкових умов відбувається повільніше, курс гривні падає на 4,5% на рік, а інфляція зростає до 10,2%.

Державні компанії залишаються переважно прибутковими, але фінансові надходження до бюджету будуть нижчими, ніж у базовому сценарії.

Негативний сценарій

Негативний сценарій передбачає довгострокові наслідки війни та відновлення роботи портів лише з 2027 року. Повернення до ринкових умов відбувається ще повільніше, курс гривні падає на 8,9% на рік, а інфляція – на рівні 9,8%.

У цьому випадку державні компанії зіткнуться з більшим фінансовим навантаженням, а доходи до бюджету можуть значно зменшитися.

Висновки

Очікується, що 11 з 12 державних компаній залишаться прибутковими за всіх сценаріїв. Основний вплив на бюджет та прибутковість компаній матимуть Група Нафтогаз, АТ «НАЕК «Енергоатом», ПрАТ «Укргідроенерго» та АТ «Укрзалізниця». ПрАТ «Укрфінжитло» не враховується, оскільки воно виконує соціальну функцію забезпечення доступним житлом.

Укрпошта буде повністю збитковою за негативного сценарію, частково збитковою за альтернативного сценарію та прибутковою за малоймовірного базового сценарію.

Міністерство фінансів України провело фінансову оцінку та стрес-тестування для 12 державних компаній, діяльність яких пов'язана з:

з виробництвом, транспортуванням, зберіганням природного газу та нафти, розподілом та продажем природного газу (Група Нафтогаз, ТОВ «ОГТС України»), виробництвом, передачею та розподілом електроенергії (ВАТ «НАЕК «Енергоатом», ПрАТ «Укргідроенерго», НЕК «Укренерго»), залізничним, повітряним та водним транспортом (ВАТ «Укрзалізниця», ДП «АМПУ», ДП «МТП «Південний», ДП «ІЗМ МТП», ДП МА «Бориспіль»), наданням універсальних поштових послуг та інших супутніх послуг (ВАТ «Укрпошта»), наданням послуг іпотечного кредитування та фінансового лізингу (ПрАТ «Укрфінжитло»).